移动版

钢铁行业重大事件点评报告:唐山限产超预期提前,“2+26”限产行情有望提前启动

发布时间:2017-10-11    研究机构:方正证券

事件描述

唐山市政府紧急发布文件,宣布钢铁企业错峰生产的启动时间由11月15日提前到10月12日0时。

事件点评

1、月度产量影响超600万吨,供应紧张程度大幅提升

唐山地区是我国的钢铁生产重镇,粗钢产能约1.8亿吨/年,年产量约为1.6亿吨,占全国的比例高达19%。以限制产能利用率到50%进行测算,预计影响月度产量达620万吨,占全国月均产量的比例约为9%,预计将极大地加剧钢铁行业的供需紧张格局。

2、多地限产提前启动,执行力度超预期将成趋势

根据整理,目前已经有包括邯郸下属的武安市、河南的安阳市等钢铁重点生产地区发布相关文件,将限产的日期由此前预期的11月15日提前至10月初。此外,根据武安市公布的执行方案,其下属的4个区的限产比例达到55%,力度较预期也有提升。目前仍有许多地区尚未公布环保限产的具体执行计划,但根据今年环保要求的严格程度,我们认为无论是执行时间还是从执行力度来看,今年“2+26”限产的执行力度超预期将成为趋势。

3、限产仍有超预期空间,“2+26”行情有望提前启动

据统计,唐山、邯郸、石家庄和安阳的粗钢年产量合计约为2.4亿吨,如果按照50%的限产标准执行,则全国的粗钢供给比例将减少14%左右。此外,包含在“2+26”区域内的山西和山东均为我国的钢铁主产区,产量合计约为1亿吨左右,占比例约为12.5%,但目前均尚未明确采暖季的具体限产规定,后续的行情存在极大的超预期空间。

4、投资建议

综上,我们认为“2+26”环保限产是四季度钢铁行业的投资主线,随着采暖季的逐渐临近,环保限产的超预期兑现将驱动板块的回暖攀升。近期建议逢低布局优质钢铁标的南钢股份、凌钢股份、柳钢股份、新钢股份(600782)以及*ST华菱

风险提示:宏观经济下行、资本市场波动。

申请时请注明股票名称